2020年12月，得到南山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络(luò)对(duì)笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中(zhōng)一(yī)共(gòng)投了(le)4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文(wén)化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是(shì)笑(xiào)果文化走向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏(sū)州之后的(de)第四个演艺空间。此外，近年来我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上海笑欢(huān)悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文(wén)化此前(qián)控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表示，他(tā)也(yě)是刚从网上看到(dào)本次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业在国(guó)内处于(yú)快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意(yì)把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治和(hé)解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税港区泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人及(jí)编(biān)剧(jù)的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影(yǐ我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ng)视和(hé)笑(xiào)果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士去(qù)年(nián)称，受(shòu)众面(miàn)最广的是(shì)线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作(zuò)的长视频节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年(nián)以(yǐ)上(shàng)的发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷而(ér)来，资本也闻(wén)风(fēng)而至。财联(lián)社(shè)创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过9家脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造(zào)物(wù)，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子(zi)创投、合一(yī)集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)上暂(zàn)无新(xīn)的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀企业(yè)获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反应与高速增(zēng)长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何(hé)却(què)逐渐(jiàn)远(yuǎn)离了(le)这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承(chéng)远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定(dìng)性和不可复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及(jí)踩红线等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥(yōng)抱监(jiān)管，在合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为大(dà)文(wén)娱行(xíng)业中的一员(yuán)，和(hé)这个行业中的其余行业(yè)一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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