金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸(mào)易公(gōng)司分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三(sā淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次 line-height: 24px;'>淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次n)菱商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上(shàng)淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五(wǔ)家公司都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日(rì)本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大(dà)商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可(kě)口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国(guó)际(jì)格(gé)局大变化的背景下，日本经济的(de)边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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