金融界(jiè)5月18日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数(shù)上涨(zhǎng)，低硫燃料油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨(zhǎng)超2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用下呈现(xiàn)多(duō)空轮动的(de)跷跷(qiāo)板效应

　　五月油价在70美元(yuán)处(chù)仍(réng)有强力支撑，六月有上行动力。年初以来原油价格在金(jīn)融压力和地缘(yuán)支撑(chēng)作(zuò)用下呈现多空(kōng)轮动的跷跷板效应。短期来看，在(zài)月初金融(róng)事件冲击(jī)下(xià)，五月可能处于(yú)震荡(dàng)周(zhōu)期中的偏弱阶段(duàn)。但在下方70美元(yuán)处，仍有(yǒu)强力(lì)支(zhī)撑。仍以短期波段(duàn)操作(zuò)思路为主(zhǔ)。中期(qī)来看，六月进入(rù)地缘和金融(róng)事(shì)件交(jiāo)易(yì)阶段。如果欧佩(pèi)克减产或美联储停止加息(xī)，均(jūn)有可能给油价提供阶段上行动力。长期来看，支撑(chēng)和(hé)压力共(gòng)存局面或将(jiāng)维持。今年可能整体处于周(zhōu)期小舞去掉所有衣服是什么样子的末(mò)端的底部震荡(dàng)期，全(quán)年暂(z小舞去掉所有衣服是什么样子的àn)时维持(chí)70-100区间预期。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱逢(féng)高(gāo)做空 持仓(cāng)至成本以下

　　纯碱(jiǎn)行(xíng)情驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)在(zài)现货(huò)，目(mù)前来(lái)看(kàn)现货降价(jià)的趋(qū)势(shì)并未企稳的迹象。从平衡(héng)表推演(yǎn)，后续纯碱库存预期(qī)开启去库，但是本周的库存呈现双(shuāng)累，可(kě)见当下持货意愿已经在低(dī)谷，现(xiàn)货价格预计持续(xù)松动(dòng)。除此(cǐ)之外，丰成(chéng)17日(rì)开车，湘渝14日开车，可见当下的检修周期都不长，开工高位(wèi)可(kě)维持。

　　除此之(zhī)外，华南上周到港了5万吨(dūn)纯(chún)碱，也是预期外，导致(zhì)后续存在进一(yī)步累库的空间。因(yīn)此(cǐ)当下纯碱累(lèi)库趋(qū)势进一步延(yán)续(xù)，后续(xù)需要检修的集中兑现才能扭转供需，小舞去掉所有衣服是什么样子的而(ér)去库对价(jià)格(gé)的传导也不是(shì)一蹴而就。从更大的(de)角度来看(kàn)，纯碱投(tóu)产预(yù)期下，现(xiàn)货(huò)偏松，预期过(guò)剩，从(cóng)利润角度(dù)就是要走向(xiàng)成本以下，何时投产只是节奏上的(de)扰(rǎo)动，不影响方向。目前原盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成本(běn)出(chū)现进一(yī)步坍塌，纯碱边际(jì)在1600。策(cè)略上，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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