为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐ仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了ng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资金在二(èr)级(jí)市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵(zòng)股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自(zì)账户交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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