美(měi)国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻求避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍(réng)是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如(rú)果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注(zhù)目的，或(huò)许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业(yè)内调(diào)查(chá)，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那(nà)些相对(duì)悲观的分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担(dān)忧的(de)2011年(nián)债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期(qī)国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币——一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国(guó一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次)债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最严(yán)重的(de)债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为今一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是(shì)受到中(zhōng)国(guó)买(mǎi)家(jiā)不(bù)断(duàn)增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后关头，但(dàn)美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库券被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券收(shōu)益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右(yòu)到期的(de)国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会从预期(qī)的(de)纳(nà)税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的(de)市场(chǎng)定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度(dù)的(de)压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推至了当时的(de)创纪(jì)录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前(qián)景预测(cè)，没有(yǒu)散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实(shí)看到(dào)短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将(jiāng)给国(guó)会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作为(wèi)全(quán)球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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