为了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的(de)证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优(yōu)势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述(shù)意(yì)见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多(duō)个环节实(shí)施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有(yǒu)主观(guān)过错，不(bù)应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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