5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创科兴是美国的还是中国的板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的(de)重要举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度(dù)规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上(shàng)交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投资有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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