衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投(tóu)资连续(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗(luó)斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题(tí)的一系(xì)列问题(tí)。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频似(shì)乎经(jīng)过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于(yú)对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界(jiè)人士的(de)密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话(huà)中直接问(wèn)他们(men)是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(gu平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字āng)大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的(de)宏(hóng)观(guān)风(fēng)险何(hé)时会(huì)消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高度关注(zhù)美联(lián)储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和(hé)英国央行也(yě)将(jiāng)维持(chí)加(jiā)息政策，因此市场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局(jú)面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求(qiú)端表现(xiàn)也较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低(dī)燃(rán)料油在(zài)基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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