近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金德国有多大面积，德国相当于中国哪个省最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车(chē)供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方(fāng)面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多(duō)公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括特斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。德国有多大面积，德国相当于中国哪个省

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁(níng)德时代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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