为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回(huí)报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在(zài)收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委(wěi)托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事(shì)人及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的美星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决(jué)策(cè)产生重大影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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