昨夜(yè)，美国银行股持续暴(bào)跌，内外(wài)盘商品(pǐn)期(qī)货全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地时间周二(èr)，美股(gǔ)三大指数集(jí)体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指(zhǐ)数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银(yín)行(xíng)股又崩了，第一共和(hé)银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘(pán)跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行母公(gōng)司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行(xíng)股再次大跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价(jià)格(gé)飙(biāo)升，短期市场利率(lǜ)大幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押注美联储(chǔ)会再(zài)加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。6月的(de)美(měi)联(lián)储利(lì)率(lǜ)掉期合约目(mù)前(qián)反映出，央(yāng)行基准利率仅(jǐn)比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率高出20个基(jī)点，这暗(àn)示未来两次(cì)FOMC会议中(zhōng)有一次加息的(de)可(kě)能(néng)性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美(měi)联储在5月(yuè)份加息几乎是肯(kěn)定的，且6月(yuè)份有(yǒu)可(kě)能进(jìn)一步加(jiā)息。除(chú)了大幅(fú)降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场(chǎng)对利(lì)率见(jiàn)顶后(hòu)美联储降息的押注有所增加，他们预计(jì)到年(nián)底(dǐ)联邦基金利(lì)率(lǜ)预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品(pǐn)方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约(yuē)跌(diē)破100美(měi)元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来首次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨日(rì)23时收盘，国(guó)内期货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有(yǒu)色金属全线下跌(diē)。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦(lún)锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白(bái)宫发布(bù)声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布了(le)一项将债务上限问题和削(xuē)减(jiǎn)支出(chū)捆(kǔn)绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美(měi)元的(de)政府支(zhī)出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国(guó)国(guó)会不提高(gāo)政府的债务上限，由(yóu)此产(chǎn)生(shēng)的债务违约(yuē)将在(zài)美国(guó)引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的债务上限是国会的一(yī)项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷成(chéng)本(běn)永久提高，增加未(wèi)来的投资成本(běn)。如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企(qǐ)业将面临(lín)信贷市(shì)场的恶化，政府将可能无(wú)法向军人家庭(tíng)和依赖社会保障(zhàng)的(de)老(lǎo)年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美(měi)国(guó)总统

　　北京时间4月25日(rì)傍晚，美国总统拜(bài)登(dēng)正式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新(xīn)社称，拜登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录(lù)的(de)80岁(suì)高龄”投入到(dào)一场新的激烈(liè)竞(jìng)选中。

　　拜(bài)登(dēng)在推(tuī)特上写道：“每一代(dài)人都要经历为(wèi)了民主挺身而出的时(shí)刻，为了他们的基本(běn)自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就(jiù)是我(wǒ)竞(jìng)选连任(rèn)美(měi)国总统的原(yuán)因(yīn)。加入(rù)我(wǒ)们，让我们完(wán)成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视频。

　　法新(xīn)社分(fēn)析(xī)称，目前拜登(dēng)在民主党(dǎng)内部没有真(zhēn)正(zhèng)的挑战者，但他的年龄(líng)可(kě)能受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时，这位资(zī)深民(mín)主(zhǔ)党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上(shàng)周末发(fā)布的一项民(mín)调(diào)显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的人认(rèn)为年龄(líng)是(shì)一个主(zhǔ)要或(huò)次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间风控(kòng)工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货(huò)交易(yì)所公布劳动(dòng)节期(qī)间有关(guān)工(gōng)作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易(yì)保证金水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期(qī)所通知称(chēng)，自4月27日起第一个未出现单边市(shì)的交易(yì)日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为(wèi)12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为10％；白银期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡(xī)期货(huò)合约(yuē)的(de)交易(yì)保证金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自第一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，黄金期货合(hé)约的交(jiā微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人o)易保证金比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水(shuǐ)平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，国际铜期(qī)货合约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；低硫燃料(liào)油期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易后，自第一个(gè)未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保证金比(bǐ)例和(hé)涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自(zì)4月27日结算时(shí)起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交易保证金标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)9％，其中纯碱2305合(hé)约的交易保证金标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素(sù)、短纤期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后，自品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货合(hé)约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准和涨跌停(tíng)板幅(fú)度(dù)恢复至(zhì)调整(zhěng)前水平。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙(yǐ)烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平(píng)调整为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石(shí)油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平调整为9％；其(qí)他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在各期货持(chí)仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连续(xù)报价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起(qǐ)，黄大(dà)豆1号(hào)、黄(huáng)大(dà)豆2号、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调整为7％，投机交易保证金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚(jù)氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化(huà)石油气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平恢复至(zhì)节前(qián)标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)维持(chí)不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证(zhèng)500股(gǔ)指期货(huò)各合约的(de)交易保证金标准分(fēn)别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现单边市的第一个交易日(rì)结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股指期货(huò)各合(hé)约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期权各合(hé)约的(de)保证金调整系数根(gēn)据相应股指期货的交易保证金标准(zhǔn)进(jìn)行调(diào)整(zhěng)。

　　广期所公告称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品(pǐn)种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无连续报价的第(dì)一(yī)个交易日结算时起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保证金标准调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生(shēng)猪期(qī)现货价(jià)格走势背离，期货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内(nèi)跌(diē)4.11％。现货价格继续(xù)上(shàng)涨，截至4月(yuè)25日(rì)，全国均(jūn)价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一(yī)鸣表(biǎo)示，近(jìn)期生猪现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成(chéng)货源有所收(shōu)紧；二是来自(zì)政策面(miàn)的支撑；三是近(jìn)期降(jiàng)雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假期(qī)需求支撑(chēng)。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预期为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻辑依旧(jiù)在于产业(yè)基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地(dì)猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户(hù)惜售推涨(zhǎng)情(qíng)绪较浓，且南北部分区域二次(cì)育肥采购量增加，政策消息稳市信(xìn)号(hào)相(xiāng)对强烈，期现货价格(gé)同(tóng)时上涨。然而，生猪(zhū)期货(huò)2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附(fù)近明显承压。同(tóng)时(shí)，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘面减仓大(dà)跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来看，截(jié)至3月末(mò)，全国(guó)能(néng)繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁母(mǔ)猪存(cún)栏以及(jí)生猪存栏依旧处于高位，意味着今(jīn)年(nián)一季度(dù)去产能不及预(yù)期，供应偏宽松是事(shì)实。从(cóng)目前的存栏以及(jí)屠宰企业库(kù)存来看(kàn)，今年下半年市(shì)场不会出现(xiàn)生猪货(huò)源(yuán)紧张或猪肉(ròu)紧张的状态(tài)，供应宽(kuān)松大概率延长(zhǎng)至(zhì)今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监测数据(jù)显(xiǎn)示，去(qù)年(nián)9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各(gè)月环比(bǐ)增幅(fú)逐月(yuè)增加，至少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪出栏(lán)供给(gěi)相对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接(jiē)近123公(gōng)斤(jīn)，同(tóng)比去年增加约3％，预(yù)计二育(yù)猪(zhū)源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模(mó)化、集团化方(fāng)向发展(zhǎn)，而且规模化(huà)占比得到(dào)明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中(zhōng)大猪存(cún)栏量明(míng)显高于(yú)去年(nián)同期，产(chǎn)能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳(wěn)定生(shēng)猪基础产能(néng)”目标细(xì)化为“强化(huà)以能繁母猪(zhū)为主的生(shēng)猪(zhū)产(chǎn)能(néng)调(diào)控”，将全国能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在4100万(wàn)头的正常(cháng)保(bǎo)有量(liàng)，可见国家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库(kù)存(cún)来看(kàn)，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持(chí)续(xù)出(chū)库，目前(qián)冻品(pǐn)的高库存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓(xiǎo)君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费总结(jié)为(wèi)持(chí)续向好发展态势，政策引(yǐn)导及市场预期向好(hǎo)，加(jiā)上(shàng)居民(mín)收(shōu)入增(zēng)加、消费意愿增(zēng)强等利好因素，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费的助力(lì)。但是(shì)，实(shí)际需求却(què)一(yī)直不(bù)温不火(huǒ)。目前看，今年生猪的需(xū)求大概率将回归(g微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人uī)到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需求(qiú)好转主要(yào)在于冻(dòng)品(pǐn)入库(kù)以及二育支撑，终端需求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明显提升，随着(zhe)二季度气温升高(gāo)，需求逐步降(jiàng)低，预(yù)计需(xū)求(qiú)再次(cì)回归至低迷状态。4月底到5月(yuè)预计集团(tuán)企业出栏计(jì)划或继续(xù)增加，市场(chǎng)整体处于供大于求状态，现(xiàn)货价格(gé)“五一”后或继(jì)续回落为主(zhǔ)，盘面升水(shuǐ)状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪整(zhěng)体供给相(xiāng)对(duì)充足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端(duān)备货(huò)启(qǐ)动，集团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而(ér)，假期效(xiào)应过后，市场情(qíng)绪逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价将(jiāng)重回供需基(jī)本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个(gè)交易日(rì)，期货(huò)盘(pán)面资金已(yǐ)经(jīng)提(tí)前反映(yìng)了市场情(qíng)绪(xù)。建议(yì)投资者(zhě)控制(zhì)仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保(bǎo)持低位(wèi)盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于(yú)一季度。按(àn)照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的(de)阶(jiē)段，并(bìng)于10月份达(dá)到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出(chū)栏量大概率环(huán)比下(xià)降。而11月份正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不过在(zài)国家良好调控之下(xià)，能繁母猪(zhū)产能并(bìng)未过度去化，生猪存(cún)出栏(lán)量保持稳定，猪(zhū)价不具备持续(xù)大(dà)幅(fú)上涨的基(jī)础(chǔ)条件。在国家政策端稳定(dìng)猪价(jià)意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐(kǒng)加大，追涨(zhǎng)风险积聚(jù)，操作上，建议养殖端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润(rùn)为(wèi)主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连(lián)续第三个交(jiāo)易日下(xià)滑，并触(chù)及约一个月(yuè)低(dī)点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化(huà)多集中在需(xū)求端的(de)扰动，一方面(miàn)，印度洗船(chuán)事件(jiàn)为盘(pán)面带来了压力(lì)；另一方面，市场对于(yú)第(dì)二(èr)波(bō)新(xīn)冠疫情(qíng)可(kě)能到来从而降低(dī)国内(nèi)需求的担忧则进一步加速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产品事业部分析师姜颖(yǐng)告诉期(qī)货日报(bào)记(jì)者，根据(jù)新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波(bō)及范围预计(jì)很(hěn)大概率(lǜ)将小(xiǎo)于(yú)第一波，短(duǎn)期情(qíng)绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面(miàn)。从相关因(yīn)素的梳(shū)理来看，目(mù)前处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面(miàn)。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货(huò)油(yóu)脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场(chǎng)延续了产(chǎn)地未来(lái)供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马(mǎ)来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期(qī)现货(huò)报(bào)价分别为(wèi)995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交易(yì)日均有20美元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)的下(xià)跌。巨(jù)大的back结构也显(xiǎn)示(shì)出(chū)市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季(jì)以及印尼可能放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据(jù)显示，印(yìn)尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最高水平(píng)，仅(jǐn)环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降幅远低(dī)于平均(jūn)季节性减(jiǎn)量(liàng)。目前产地(dì)已步入增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰动后，产(chǎn)区未来整体产量可能非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库存超预期下(xià)降(jiàng)至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进口国植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有59万(wàn)吨，植物油(yóu)库存则继(jì)续(xù)增高至345万(wàn)吨，充足的库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或(huò)将冲(chōng)击印度(dù)对棕(zōng)榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分析师郭文(wén)伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显示，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口量为92.7万(wàn)吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经(jīng)步入(rù)季节性增产(chǎn)周(zhōu)期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马(mǎ)来西亚棕榈油产量(liàng)环比增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份处(chù)在复产(chǎn)初期(qī)，且(qiě)今年4月份(fèn)工(gōng)作日较少，产量预计在150万(wàn)吨以下(xià)，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预计开始小幅(fú)度累库，且(qiě)随着复(fù)产利多增强和出口(kǒu)前(qián)景不佳持续，后期马棕继续面临累库(kù)压力，棕榈油行情(qíng)或(huò)维(wéi)持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示(shì)，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于(yú)季节(jié)性中(zhōng)性位(wèi)置，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口量(liàng)高达(dá)72.8万吨(dūn)，占比突出。但是(shì)其国(guó)内食用油峰(fēng)值库存问题仍(réng)未(wèi)解决。截至(zhì)3月末，其食用(yòng)油总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落(luò)。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕(zōng)差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需求大概率(lǜ)出(chū)现萎(wēi)缩。

　　此(cǐ)外(wài)，国内方面(miàn)，郭文伟表示(shì)，国内棕榈(lǘ)油(yóu)近月进口严重倒挂，远月有所修复，近月(yuè)进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加(jiā)。海关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量(liàng)预估分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库(kù)存(cún)仍处在历史同期(qī)高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降(jiàng)，随(suí)着(zhe)气温升高(gāo)及棕榈油消费进一步好转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国(guó)内棕榈油(yóu)继续呈现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连(lián)盘(pán)棕榈油仍将(jiāng)随油脂整体弱(ruò)势运行，有下破可(kě)能。5月份东(dōng)南亚天气值(zhí)得(dé)关注，目前已有少(shǎo)雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产区增(zēng)产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对抗跌(diē)。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸易(yì)商进口利(lì)润深度(dù)亏损，5月船期频现洗(xǐ)船，进口到港数量将明显减少。在此基础(chǔ)上，随(suí)着天气升温，棕榈油消费季节(jié)性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢(huī)复的(de)大势，国内(nèi)库存短期内仍可(kě)能(néng)加(jiā)速去化。长期(qī)市场对于未来供应(yīng)充裕的预期基本一(yī)致。天气情(qíng)况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来(lái)西亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增加(jiā)而(ér)出(chū)口需求(qiú)较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际(jì)豆粽FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在(zài)豆(dòu)油(yóu)、菜油未来(lái)存(cún)在集中供(gōng)应(yīng)压(yā)力的(de)情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因素(sù)对盘(pán)面(miàn)有一定(dìng)支撑，价格或(huò)以(yǐ)区间调(diào)整为(wèi)主(zhǔ)。长期(qī)来看，棕(zōng)榈油(yóu)将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局(jú)，叠加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价格(gé)重心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人