北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业投(tóu)资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等(děng)行(xíng)业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基(jī)金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险(xiǎn)控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国(gu除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所(suǒ)较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等(děng)投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可(kě)能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场内(nèi)流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业(yè)链除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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