衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大(dà)的(de)组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行动(dòng)中，不明(míng)船只的自(zì)动全球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台(tái)新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出于对(duì)他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平(píng)八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到(dào)投资者和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出(chū)现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运(yùn)费(fèi)回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗所走弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下(xià)跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美(měi)国消费者信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗(rì)举行货币政策会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计(jì)今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面(miàn)下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继(jì)续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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