金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾(hàn)的是(shì)，如(rú)此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期货合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演(yǎn)最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天（11月(yuè)29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关(guān)，一般(bān)甘(gān)蔗的(de)每三年一(yī)个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(shěng)(区)糖(táng)厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外(wài)，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白(bái)糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面(miàn唐山大地震和汶川大地震哪个严重)积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情(qíng)况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及(jí)农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品(pǐn)价格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国(guó)和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加(jiā)上政府(fǔ)实施的(de)出(chū)口限(xiàn)制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动<唐山大地震和汶川大地震哪个严重/p>

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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