近日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售(shòu)或(huò)将(jiāng)从情绪(xù)面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推中(zhōng)特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国(guó)企上市(shì)公(gōng)司价值重估(gū)，同(tóng)时，其(qí)也催化多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情(qíng)。截至(zhì)5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体平(píng)均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及(jí)合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出(chū)版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机(jī)设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计(jì)国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调(diào)整(zhěng)，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也(yě)一别此前连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西(xī)证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有(yǒu)的(de)“中特估(gū)”概(gài)念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机(jī)会(huì)主要(yào)围绕以下(xià)方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专(zhuān)业化整合，以及存(cún)在(zài)优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或(huò)重组预(yù)期的板块和标的，如军(jūn)工、颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗交运等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但(dàn)是(shì)受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变化(huà)，催生(shēng)重估行(xíng)情(qíng)，如公共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注(zhù)行(xíng)业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共事业、交运和通信。

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