北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小时的提问环(huán)节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了(le)投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家(jiā)，美国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司(sī)的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲(fēi)特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公(gōng)司的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了(le)估值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银(yín)行。但巴(bā)菲特(tè)对(duì)金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的(de)公(gōng)司。

　　楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一(yī)。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集(jí)成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏仁露的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前(qián)三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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