踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份(fèn)2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的(de)表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿(yì)元外(wài)，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从(cóng)年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报(bào)记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shà台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思ng)。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零(líng)全(quán)资子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权(quán)后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公(gōng)告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一(yī)点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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