金融界(jiè)4月28日消(xiāo)息 为规(guī)范开展内地与香港利(lì)率互换市场互(hù)联互通合作相关业务，保护(hù)境内外投(tóu)资者(zhě)合法权益，维护利率互换市场(chǎng)秩序，中国人民(mín)银行制定了《内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办(bàn)法》，现予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关(guān)部(bù)门负责人(rén)表示，未来中国(guó)人(rén)民银行将(jiāng)根(gēn)据市(shì)场发展(zhǎn)情况，适(shì)时增加(jiā)投资品种(zhǒng)，调整交易(yì)和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资(zī)者提(tí)供更(gèng)加便利高效的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地监管当局将结合(hé)各方面情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等互(hù)利(lì)的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互(hù)换通”。

　　以下为(wèi)中国人民银行有关(guān)部门负责(zé)人就《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人民银(yín)行要(yào)求的境外投(tóu)资者包括哪些？

　　答(dá)：符合《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)境外央(yāng)行(xíng)、国际金融组织、主权财富基金运用人民币(bì)投资银(yín)行(xíng)间市(shì)场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行(xíng)关于进(jìn)一(yī)步做好境外机构(gòu)投资(zī)者投资银行间债券市场有(yǒu)关事宜的公告(gào)》（中国人民银行(xíng)公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地(dì)与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂行办法(fǎ)》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间(jiān)债券市场准(zhǔn)入备案的境(jìng)外投资者等(děng)，可(kě)根据《内地(dì)与香港利(lì)率互换市场互联(lián)互通合作管理(lǐ)暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通(tōng)”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)内(nèi)外投资者可以(yǐ)签署(shǔ)的协议范围是什么(me)？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资(zī)者开展“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)前可以与交易对(duì)手方签署(shǔ)经中国人(rén)民银行认(rèn)可的衍(yǎn)生品(pǐn)主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍(yǎn)生品协(xié)议。境内投(tóu)资者应当将是否(fǒu)签署(shǔ)协议(yì)、签署协议类型等事项向(xiàng)中国外(wài)汇交易中心备案。目前(qián)，中国银(yín)行间市场交易商协会正在研(yán)究制定(dìng)“互换通”衍生品协议，待其正式发布后也可供境内外投资者选(xuǎn)择签署。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投(tóu)资者的投资范围(wéi)是(shì)什么？

　　答：“北向互换通”境外投(tóu)资者(zhě)现阶段可(kě)在银行间市场开展(zhǎn)符合(hé)集(jí)中清算要求的人民币(bì)利率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的(de)境外(wài)电子(zi)交易平台、境内电子交易平(píng)台包括(kuò)哪(nǎ)些？境(jìng)外投资者的(de)对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求(qiú)？

　　答：目前(qián)“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认可(kě)的境外(wài)电子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入其他受认可的(de)电子交易平台，受认(rèn)可的境(jìng)内电子(zi)交易平台为中国外汇交易中心。

　　为便利境外投资(zī)者(zhě)开(kāi)展人民币利(lì)率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债(zhài)券通”相关安排，由(yóu)境内投(tóu)资者（即“互换通”报价商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交(jiāo)易(yì)在境内电子交(jiāo)易平台达成(chéng)，交(jiāo)易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过中国人(rén)民(mín)银行认可(kě)的境外电子(zi)交易平台与境内电子交易(yì)平台的连接，向境内电子(zi)交易平台发送(sòng)交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价商达(dá)成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认可的(de)境(jìng)内清算机构和香港(gǎng)证监会(huì)认可的境外清(qīng)算机构(gòu)包括哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)认可的境内清算机构(gòu)为银行间市(shì)场清算(suàn)所股份(fèn)有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港(gǎng)证监(jiān)会认可的(de)境外清算机构为香港交易(yì)所(suǒ)旗(qí)下(xià)香港场(chǎng)外结算有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者需要申请获得场外(wài)结算公司清算(suàn)会(huì)员资格或作为清算客户委(wěi)托(tuō)场(chǎng)外(wài)结算公司综(zōng)合清算(suàn)会员代理清算，并与场(chǎng)外结算公(gōng)司综合清算会员签订客户清(qīng)算协(xié)议(yì)。交易(yì)达成后，境内外清算机构对交易进行风控检查(chá)，对于(yú)符合(hé)集中清算要求的交易及时纳入(rù)集中清算(suàn)。境外机构通过场外(wài)结算公司或其综(zōng)合清(qīng)算会员完成保(bǎo)证金及(jí)资金结(jié)算。

　　七、“互换通”下，境内外(wài)清算机构如何(hé)进行衍生品交易(yì)的(de)合(hé)约替代？

　　答：合约替代是(shì)指清算(suàn)机构(gòu)作为中央对手方(fāng)针对(duì)已成交的交易充当(dāng)买方的(de)卖方(fāng)和卖方的买方(fāng)的(de)一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方(fāng)之间的初始债务。“北向互换通(tōng)”业(yè)务中，境外与境(jìng)内(nèi)参与者(zhě)达成(chéng)的交易(yì)在(zài)经过上海(hǎi)清(qīng)算所与场外(wài)结算公(gōng)司的集中清算审核后，上海清算(suàn)所与场外结(jié)算公司于当日将(jiāng)交易进行(xíng)合约(yuē)替(tì)代(dài)，进入集中清(qīng)算，生成为(wèi)三个独立的新合约，分别(bié)为(wèi)境外参与(yǔ)者与场外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参与者(zhě)之(zhī)间的合约。境外与境内参与者之间将不(bù)再存在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入集中清算的交易(yì)，依(yī)照成交双(shuāng)方约(yuē)定的(de)处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业(yè)务(wù)场景(jǐng)下(xià)的跨境(jìng)资(zī)金(jīn)流(liú)动如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务场景下(xià)，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金结算主要(yào)通过(guò)人民币(bì)跨境支付系(xì)统(tǒng)办理。同(tóng)时，场外结算公司可在境内银行开立(lì)人民币基本存款账(zhàng)户(hù)和(hé)人(rén)民币“互(hù)换通(tōng)”结算专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况(kuàng)下应(yīng)急结算安排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在应急(jí)情况下所融入资金的本息和费(fèi)用以及符合(hé)中国人民银行规定(dìng)的其他收入(rù)支出(chū)等。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案的一部分，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结(jié)算(suàn)公司将针对双(shuāng)方清算所之间的(de)风险(xiǎn)敞口(kǒu)建立(lì)“互(hù)换通(tōng)”资(zī)源池(chí)安排(pái)。双方(fāng)向“互换(huàn)通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该资源(yuán)池独立于每(měi)一中(zhōng)央对手方五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(fāng)从各自清算参(cān)与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的保证金、清算(suàn)基(jī)金(jīn)之(zhī)外，不用于任何会员机构的违约损失分摊(tān)。上海(hǎi)清(qīng)算所向资源池(chí)缴纳的(de)资金(jīn)存放在以(yǐ)场外结算公司名义于境外开(kāi)立(lì)的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算(suàn)公司(sī)向资源池缴纳的资金存放在以上海清(qīng)算所名义于境内开立的“互(hù)换通(tōng)”专用(yòng)人(rén)民币/外币账户(hù)，相关(guān)账户内资金可豁免(miǎn)跨境债权债务登记(jì)及额(é)度管(guǎn)理要求。场外结(jié)算(suàn)公司(sī)与上海清算所每日基于双方清算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互(hù)换通”资源池要求(qiú)，并通过境内外存(cún)管银行办理人民币(bì)或外币(bì)资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责任的机构应当(dāng)及时履行报(bào)送义务。上海清算所和境内资源池(chí)存管银(yín)行(xíng)应当向人民币跨境(jìng)收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境(jìng)人(rén)民币收支(zhī)信息(xī)；被撤销的交易如(rú)涉及双边结算(suàn)补(bǔ)偿(cháng五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)金的(de)，相关境内结算银行应(yīng)当进行跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息(xī)报(bào)送。上海清算所、境内投资者等相关(guān)主体应(yīng)当按照规定履行国际收支统计申报义务，原(yuán)则(zé)上“互换(huàn)通”交易和(hé)资源池业(yè)务(wù)由上海清算所集(jí)中进(jìn)行国际收支(zhī)统(tǒng)计申报，补(bǔ)偿金等不(bù)经由上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)清算(suàn)的交易(yì)或资金收付，由境内投资者等(děng)相关主体进行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向(xiàng)互换(huàn)通”实行额度管理？

　　答：为确保(bǎo)市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分考虑境外(wài)投资者投资(zī)银行间债券(quàn)市场的情况，初期(qī)全市场(chǎng)每日(rì)交易净限额为200亿元人民币（即(jí)全部境外投资者通过“北向互换通”开展利率互换交易在(zài)轧差后的名(míng)义本金净额每日(rì)不超过200亿(yì)元(yuán)人民币），清算(suàn)限额为40亿元人民币(bì)（即(jí)上海(hǎi)清算所与场外结算公司之间净头寸(cùn)对应的“互(hù)换通(tōng)”资源(yuán)池风险敞(chǎng)口上限为40亿元人民币）。未来，可根据(jù)市(shì)场发展情况适时调(diào)整(zhěng)额度，并(bìng)对外公布(bù)。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵(zūn)守的人民(mín)币购售业务(wù)相关规定具体包(bāo)括哪(nǎ)些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人(rén)民(mín)币购售业务的相关文件主要包括：《中国人民银(yín)行关(guān)于明确(què)跨(kuà)境人民币(bì)业务相关问题(tí)的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银(yín)行关(guān)于调整人民币购售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人(rén)民币(bì)购售业务(wù)范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银(yín)行 国家(jiā)外(wài)汇管理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于(yú)加强境(jìng)外金融机构(gòu)进入(rù)银行间外汇市场(chǎng)开(kāi)展(zhǎn)人民币购售业务宏观审慎管理(lǐ)有关(guān)事(shì)项的通(tōng)知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关(guān)于(yú)完善人民币(bì)购售(shòu)业务管理有关(guān)问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人民币购售业务境外参(cān)加(jiā)行和境外清算行进入银(yín)行(xíng)间(jiān)外(wài)汇市场有关事项的公(gōng)告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸时，沿用(yòng)现有境外清算行和境外参加行的业(yè)务(wù)模式、产品种类和信息报送等相(xiāng)关(guān)安排(pái)。根据《办法》和人民(mín)币购售业(yè)务管理(lǐ)规定，香港结算行(xíng)在境内银行间外汇(huì)市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其相关的境外投资者在本机构的(de)资(zī)金兑换是(shì)基于“北(běi)向(xiàng)互换通”的真实合理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参(cān)与交易(yì)的(de)，其交(jiāo)易到期或不再继(jì)续参与的，原则上应当通(tōng)过香港结(jié)算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外(wài)汇的境外投资(zī)者(zhě)通过“北向互换通”投资内地(dì)银行(xíng)间金(jīn)融衍生品市(shì)场，使用外汇的境(jìng)外(wài)投资者(zhě)可在香(xiāng)港结(jié)算行办理(lǐ)外(wài)汇资(zī)金兑换，香港结算(suàn)行由此所产生的头寸可到境内(nèi)银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘(pán)。初期，境外(wài)投资者可(kě)选择(zé)一(yī)家香港结(jié)算行(xíng)办理(lǐ)业(yè)务。香港结算行为境外投资者(zhě)办理外(wài)汇(huì)资金兑换时，应(yīng)当做好真实性审核相关工作，确保(bǎo)所兑(duì)换的(de)资(zī)金用于(yú)“北向(xiàng)互换通”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非(fēi)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通(tōng)”投(tóu)资用途(tú)，应当(dāng)通过香港结算(suàn)行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北(běi)向互换通”交易报(bào)告有哪些要求？

　　答：境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)和相关金(jīn)融市场基础设(shè)施应(yīng)当向中国人民银(yín)行认(rèn)可的交易报告库报告“北向互换通”交(jiāo)易相关数据。中国(guó)外汇交易中心是中国(guó)人民银(yín)行认可的“北向互换通”数据的交五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力易报告库(kù)，在中国外汇(huì)交易中心达成的“北向互换通”交易，境内外投资者(zhě)无需另(lìng)行(xíng)报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据(jù)需要向(xiàng)基(jī)础设施调取与境外投资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法(fǎ)》发布，境内电(diàn)子交易平台、境内外清算(suàn)机构将制订配套的业务规则(zé)等(děng)文件并对(duì)外发布。

　　十(shí)四、“互换通(tōng)”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国人民银(yín)行将根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和(hé)清算(suàn)额度(dù)，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为(wèi)境(jìng)外(wài)投资(zī)者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监(jiān)管当局将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对(duì)等互利的(de)原则(zé)下，适时研究扩展至(zhì)“南向互(hù)换(huàn)通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力