自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Win美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思d数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资(zī)金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年(nián)以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案(àn)在经过(guò)2个(gè)月的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期，美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配(pèi)使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通(tōng)胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的(de)业(yè)绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体(tǐ)和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步(bù)压缩产(chǎn)业(yè)链库存(cún)的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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