5月9日晚间，A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资(zī)讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场大门。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫(màn)长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递(dì)交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止对其首次(cì)公(gōng)开(kāi)发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正(zhèng)与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守哲、大(dà)连经(jīng)一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企(qǐ上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（有限(xi上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费àn)合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不存在(zài)关(guān)联关系(xì)。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例(lì)预计(jì)将(jiāng)超过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公(gōng)司(sī)股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不(bù)构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收(shōu)入较上年同期略(lüè)有增长，资管机(jī)构软件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字(zì)经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利(lì)率及利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股份(fèn)解释称(chēng)，非(fēi)金融行业(yè)的(de)收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业(yè)务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财(cái)经的(de)毛(máo)利(lì)率显著(zhù)高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后，其(qí)盈利能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费体的交易(yì)细节，例(lì)如(rú)交易对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作(zuò)意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚需(xū)履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后方(fāng)可正(zhèng)式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截(jié)至5月(yuè)9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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