为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

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　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书(shū)披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外(wài)，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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