5月(yuè)10日(rì)，有消息称部分银行相(xiāng)关部门收(shōu)到《关于调整(zhěng)协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限的通知》，四大国有银行协定(dìng)存AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(cún)款(kuǎn)和通知存款自律上(shàng)限的下调(diào)幅度为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调(diào)整自(zì)2023年5月(yuè)15日起执行。本次拟下调中协(xié)定存款更多是对公业(yè)务，而(ér)通(tōng)知存款则(zé)集中于短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及通知存款自律上(shàng)限拟下调的(de)背景、影响，后续货币政策走向等，记者采访了招商基金研究(jiū)部首席经济(jì)学(xué)家李湛、长(zhǎng)城基(jī)金总经理助理兼(jiān)现金(jīn)管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏(péng)扬基(jī)金固定收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经(jīng)理陈钟闻、平安(ān)基金(jīn)、光大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)、德邦基金等公募基金公司及投研(yán)人士。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)看来，本(běn)轮调(diào)降更多是出于推进利(lì)率(lǜ)市(shì)场化改革深化大背景的考虑。对银行而言(yán)，存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下调有(yǒu)助于(yú)减少存款定价的无(wú)序(xù)竞争，降(jiàng)低银行(xíng)负债成本；同时本次降息(xī)有助于(yú)促进(jìn)投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存款利率下行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年经(jīng)济有(yǒu)所复(fù)苏，进(jìn)一步降(jiàng)低(dī)贷款利率(lǜ)的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。预计下(xià)半年(nián)货(huò)币政策不会出现急转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货币政策基调。

　　延续银行存款利率(lǜ)调降的趋势(shì)

　　中国基金报记者(zhě)：四大国(guó)有银(yín)行为何下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当(dāng)前调降更多是(shì)出于(yú)推进利率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背景的考(kǎo)虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机制建立了存款利(lì)率市(shì)场(chǎng)化(huà)调(diào)整机(jī)制(zhì)，自律机制(zhì)成员(yuán)银行(xíng)参考以10年期国债收(shōu)益率为代表的债券(quàn)市场(chǎng)利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利率，合(hé)理调(diào)整存(cún)款利率水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有大行去年9月下调存款利率，中小银行陆续跟(gēn)进下调(diào)存款利率。今年4月市场利(lì)率定价自律机制发布《合格审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年修订版）》，在相关指标中引入了存款定价(jià)惩罚(fá)措施。而此前4月部分中小银行、农(nóng)商行存款利率下(xià)调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三(sān)家股份行挂牌利(lì)率下调，均(jūn)是在(zài)利率市场化改革(gé)推进背景下，银行出于(yú)自身经(jīng)营考虑(lǜ)的自发(fā)行(xíng)为。

　　邹德(dé)立：银(yín)行近年息差不断下行。在(zài)资(zī)产端定价(jià)压(yā)力较大且存(cún)款持续高(gāo)增的(de)情况下，压降存款成本成为改善息(xī)差的(de)重要(yào)手段。此外，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定资产投资(zī)传(chuán)导较弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自律上限有利于(yú)对(duì)公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近(jìn)年来市(shì)场利率整体下行，实体经(jīng)济综(zōng)合融资成本不断下降，银行资(zī)产端收(shōu)益下降(jiàng)较为明(míng)显；第(dì)二，银行(xíng)整体净息差持续走低，银行利(lì)润空间压缩明显；第三，企(qǐ)业和居民风险偏好大(dà)幅下降导(dǎo)致(zhì)存(cún)款增(zēng)长比较明显，存款市(shì)场(chǎng)供需关系发(fā)生了变(biàn)化，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协(xié)定存款和通(tōng)知存款介于(yú)活(huó)期与定(dìng)期存(cún)款之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活(huó)期存款与定期存款利率进行了几轮调整，本次将(jiāng)协定存(cún)款与通(tōng)知存款自律上限下调也是要将存款(kuǎn)产品线的调整进行统一(yī)，全面(miàn)缓解银(yín)行负债压力。

　　综合(hé)各(gè)项因素(sù)，银行从(cóng)自(zì)身经营(yíng)情况考(kǎo)虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调(diào)降(jiàng)负(fù)债成(chéng)本，有(yǒu)利于提升银行(xíng)放贷意愿(yuàn)，抑制资金脱实向虚(xū)，更好的落(luò)实央行宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存款利(lì)率(lǜ)管控为上(shàng)限(xiàn)管控，贷(dài)款利率则(zé)为下限(xiàn)管控，近年(nián)来贷款利(lì)率下(xià)限管控彻(chè)底(dǐ)取消。存款利(lì)率(lǜ)定价方(fāng)式(shì)的改(gǎi)变(biàn)也拉开序幕(mù)，2022年4月(yuè)利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经历了(le)两(liǎng)轮大规模存(cún)款利率下降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股(gǔ)份行参与(yǔ)，今年以(yǐ)来的(de)调整(zhěng)更多(duō)是延续去(qù)年9月(yuè)这一(yī)轮存(cún)款利(lì)率下调，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制度(dù)由原来的激(jī)励(lì)为主引(yǐn)入惩(chéng)罚措(cuò)施，加速(sù)了(le)中小银行存款利率补降的进度。就今年的(de)经济背景而言，疫后脉冲式复(fù)苏后经济(jì)边际走(zǒu)弱，经济修复存在(zài)波(bō)折。目前(qián)居民超额(é)储蓄高(gāo)增，实体融资需求有限，银行存款增加，降低存款利(lì)率(lǜ)可以引导减少(shǎo)信(xìn)贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息(xī)差不(bù)断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整存款(kuǎn)成本(běn)成为改善息差的重要手段。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限，主要(yào)影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收(shōu)益，延续(xù)近期银行存款利率(lǜ)调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银行净息差收窄趋(qū)势，特别是中(zhōng)小行高息揽储的成本(běn)压力；另(lìng)一方面(miàn)，有利于引导超额储蓄向消费(fèi)投资转化，符合“不搞(gǎo)大(dà)水漫(màn)灌”、“盘活存(cún)量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存(cún)款利率机(jī)制创设以来，两轮(lún)利率调降都集中在活期和定期存款(kuǎn)，实(shí)际上忽(hū)略了这些介于活(huó)期和定期(qī)存(cún)款之间的存款的(de)利率调整，当下有必要一次性(xìng)调整通(tōng)知(zhī)存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存(cún)款利率下调的有效性。银行(xíng)一季度净息差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新低，上(shàng)市银(yín)行整体净息差由22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调(diào)可以有效降低(dī)银行负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所趋(qū)

　　中国基金报(bào)：今(jīn)年“降息潮(cháo)”迭起(qǐ)，这(zhè)是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据(jù)，居(jū)民(mín)贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期(qī)贷款同比多增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否(fǒu)下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利(lì)率，2023年银行(xíng)息差压力增大(dà)，控制(zhì)存(cún)款成本成为当务之急。中小银行或有动力持续主动下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍聚焦于存款利率下(xià)调。

　　此(cǐ)外，广义上(shàng)的降(jiàng)息(xī)潮不仅仅集中在银行(xíng)领域。以地方债为例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙(zhè)江(jiāng)等发达(dá)地区地方债发行利差(chà)降(jiàng)至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资(zī)质较好(hǎo)的发债(zhài)主(zhǔ)体，其信用债收益率(lǜ)仍有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供(gōng)需(xū)决(jué)定的，而(ér)央行(xíng)的(de)政策(cè)利率(lǜ)、基准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策(cè)意愿(yuàn)强调信号意义的作用。今年(nián)是真正(zhèng)疫(yì)后复(fù)苏的第一年(nián)，我们仍面(miàn)临内生(shēng)动力(lì)不强需求不足的情况，央(yāng)行(xíng)已(yǐ)经(jīng)通过降准以(yǐ)及结(jié)构(gòu)性货币政策(cè)等多项举措给予了实体经(jīng)济(jì)所需的一定的资(zī)金投放支持，有效降低(dī)了实(shí)体综合融资成本，后续需要财政政策产(chǎn)业(yè)政(zhèng)策(cè)等配套政策(cè)继(jì)续激活内生动力扭转预期。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪经AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思(jīng)济运行情况，短期调整政策利率的概率不(bù)大，但(dàn)仍会维(wéi)持(chí)资金合理充裕的环境(jìng)，故从银行(xíng)资产(chǎn)端(duān)的角度来讲，贷(dài)款利率(lǜ)或仍维持低位，后续是否进(jìn)一步下调(diào)要看(kàn)实体经济复苏(sū)的情况。银行负债端，存款基(jī)准利(lì)率(lǜ)下调(diào)的概(gài)率不大(dà)，而(ér)存款利(lì)率上限的调整空间(jiān)仍存在，而(ér)是否(fǒu)进一步下调要看银行自身(shēn)经(jīng)营需要。

　　光大保德(dé)信基金：2022年4月，人(rén)民银行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利(lì)率市场(chǎng)化(huà)调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场(chǎng)利率和以1年期LPR为代表的贷款市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)，合理调(diào)整存款利率水平。在存(cún)款利率市(shì)场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评(píng)估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行(xíng)跟(gēn)随调(diào)降(jiàng)存款利率。我们(men)认为，通过(guò)存(cún)款利(lì)率(lǜ)下(xià)行(xíng)，稳定商业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率(lǜ)维(wéi)持低(dī)位或继续下行，最终有利于(yú)社会融(róng)资成(chéng)本下行。

　　德邦(bāng)基金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持续下(xià)行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行存款定(dìng)价(jià)下调，4月社融(róng)信贷低于预期，国内降息预期被进(jìn)一步强化。海(hǎi)外(wài)来(lái)看，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基本结束，后续有望(wàng)逐步迎来(lái)降(jiàng)息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前(qián)，我(wǒ)国国有大型商业银行和股(gǔ)份制商业银行的定期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时代”。压(yā)降存款(kuǎn)成本(běn)仍是(shì)大势所趋。一方面，银行仍有净息差(chà)压(yā)力，22Q4 新发放贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利(lì)率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差(chà)压力加(jiā)剧明显，监(jiān)管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下(xià)降，来保障银行合理(lǐ)利(lì)差(chà)范围(wéi)，增(zēng)加银行信(xìn)贷投放的(de)动(dòng)力(lì)。

　　另一方面，居民(mín)避险需求仍在，存(cún)款持(chí)续高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不大的基(jī)础上，银行自身也有动力去下调存款定价来保障利(lì)差(chà)。

　　缓解银行负(fù)债及经营压力

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)：协定存款、通知存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限调(diào)整(zhěng)，将有哪(nǎ)些政策传导效果？

　　德邦(bāng)基金(jīn)：一(yī)方面银行息差压力(lì)大是普遍(biàn)现(xiàn)象，此次(cì)政(zhèng)策调(diào)整有望带动(dòng)中(zhōng)小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此前经济下行影响，投资者悲观(guān)预期被放大(dà)，大(dà)量(liàng)资金集中在(zài)银行存(cún)款端，此次存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)也有望(wàng)带动存款资金(jīn)的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通(tōng)知释(shì)放了以下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本(běn)次下调(diào)将引导银行的(de)对公活期成本下(xià)降，存款(kuǎn)降价叠加资产端让利压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复，有(yǒu)利于(yú)增强银行内生(shēng)资本补充能力；②减少企业(yè)及居民的短期存(cún)款意愿(yuàn)、促进企业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调对市场的(de)影(yǐng)响(xiǎng)集中在以下两(liǎng)点(diǎn)：①规范银(yín)行的(de)协定存款(kuǎn)定价秩序，减(jiǎn)少存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞争。此前，部分中小银行(xíng)的协定存款(kuǎn)和(hé)通(tōng)知存(cún)款定价过高，会对遵(zūn)守自律机制、定价较低(dī)的银行产生揽储冲击。本次上限(xiàn)下调(diào)后会(huì)普遍降低(dī)中(zhōng)小行协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)利率，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股(gǔ)份行及(jí)国有大行影响较小。②长端(duān)利(lì)率下行仍有空(kōng)间。市(shì)场降息预期升(shēng)温，但(dàn)大(dà)概率落(luò)空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协(xié)定存款及通知存款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公客户在商业银行(xíng)的活期(qī)类存款(kuǎn)收益，使得对公(gōng)客(kè)户活期(qī)存款收益向(xiàng)对私客户看齐，一方面(miàn)有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势，另(lìng)一方面有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化(huà)。

　　邹德立：对于(yú)银行，存(cún)款利率自律上限调(diào)整降低了银行(xíng)负(fù)债成本，目(mù)前(qián)上市银行协定存款占(zhàn)总存款的比重在13％左右，重新规定协(xié)定利率上(shàng)限后，预(yù)计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可(kě)以限制高息揽储(chǔ)，规范行业(yè)竞争，特(tè)别(bié)是(shì)降低银(yín)行对公活期存款成本压力，减轻(qīng)银行负债及经营(yíng)压力。此外，银行负债端成本(běn)的下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一步打开了资产端收益率下行的空间，或带(dài)动债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)不断(duàn)下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利(lì)率是否还(hái)有进(jìn)一步下降的空间？对股债市场(chǎng)有何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：近年来，贷款和存款利(lì)率的非对称下行(xíng)使得(dé)商业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管(guǎn)下(xià)限(xiàn)，经(jīng)营(yíng)压力倒逼存款(kuǎn)利率(lǜ)有进一步调降的预期。一方面(miàn)，为(wèi)支(zhī)持实体经(jīng)济，政策导向下贷款加权平均利率创有统计以(yǐ)来新低，2022年12月金融(róng)机构人民(mín)币贷(dài)款加(jiā)权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场上的竞争类(lèi)似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额(é)考核压力使得各行(xíng)下调存款利率动力(lì)不足，同样2020年以来(lái)上(shàng)市银行存量存(cún)款(kuǎn)平均成本率基(jī)本持平。贷(dài)款和(hé)存款利(lì)率(lǜ)的非对称下行作(zuò)用下，2022年12月商业银(yín)行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利率(lǜ)调降(jiàng)预期，有利于(yú)降(jiàng)低全社会无风险收益率，利多永续经(jīng)营性质的票息资产(chǎn)，比如利(lì)率债、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下(xià)降的趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活(huó)期存款占比明显下降，存款(kuǎn)付息率有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收益率大幅(fú)下行，大(dà)幅加剧了银行息(xī)差压力，这使得控制存款成本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策角度(dù)，居民超额储蓄高增(zēng)、企业存款提(tí)升、消费复苏(sū)较慢，监管(guǎn)层面有(yǒu)动(dòng)力去(qù)持(chí)续推动存款利(lì)率下(xià)降(jiàng)，促进存款流向消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款利率下调(diào)带动(dòng)流动性继续进入债(zhài)市，中短期利率，特别(bié)是(shì)中短期(qī)信用债(zhài)利率仍(réng)有下行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动(dòng)性也有可能进入(rù)股市，利好权益资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年经(jīng)济有(yǒu)所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难(nán)上行。考虑到存(cún)量贷款重定(dìng)价(jià)等影(yǐng)响，2023年(nián)银(yín)行(xíng)息(xī)差(chà)压力增(zēng)大(dà)，中小银行或(huò)有(yǒu)动力主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期来看，有(yǒu)望带动存款利率(lǜ)整体下行。现实中，存款利率(lǜ)降低(dī)有助于压(yā)低(dī)全社会(huì)利(lì)率(lǜ)水平，利好(hǎo)债券(quàn)，同(tóng)时股票市(shì)场中，对流(liú)动性敏感的(de)股票也(yě)将因此受益(yì)。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的信号来看，是否意味着货币政策(cè)进一步宽松？货币政策充(chōng)裕延续，但解(jiě)读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年四季度货币政策执行(xíng)报告以及2023年(nián)一季度货(huò)政例会均表明当前货币政策基调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为(wèi)实体经(jīng)济(jì)提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意(yì)味着当前长端利率(lǜ)仍有下(xià)行空间，但(dàn)这一调降是针对银行(xíng)协定存款及通知存款利率自律上(shàng)限，而非直接调降挂牌存款利率，存款利(lì)率下调(diào)并不等于政策利率就必须进行(xíng)对等下调(diào)，市场(chǎng)不应(yīng)视为降(jiàng)息的确定性信号。

　　兼顾考(kǎo)量收益性、流(liú)动性以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当前(qián)利率环(huán)境下(xià)，普通(tōng)投资者(zhě)应该如何守(shǒu)住自己(jǐ)的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投(tóu)资者的投(tóu)资工具(jù)应该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存(cún)款利率下(xià)降(jiàng)的背(bèi)景下，短债基金以及其(qí)他固收类基(jī)金在具一定流动性的同时，相较活期存款和相当部分的银行理财产品，具有(yǒu)一定的超额收益，是风险(xiǎn)偏好较低(dī)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)偏好适中投(tóu)资者(zhě)的合适投(tóu)资工具(jù)。

　　AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思>陈(chén)钟闻(wén)：今年初以(yǐ)来，债券市场利率整体下行(xíng)，4月(yuè)以来下行加速，当前无论从绝对利率(lǜ)水(shuǐ)平还是(shì)从信用利差，都回到了较低(dī)历史分(fēn)位数水(shuǐ)平，虽(suī)然债市多头环(huán)境仍未(wèi)改变，但一致预(yù)期导(dǎo)致(zhì)行(xíng)情(qíng)走的比(bǐ)较迅(xùn)速，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利(lì)空(kōng)间被压(yā)缩，若看不(bù)到央行(xíng)货币政策增量(liàng)政(zhèng)策(cè)，后续或进入震荡环境，而存量博弈交易下也可(kě)能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来(lái)说，在这样(yàng)的环境下尽量(liàng)选(xuǎn)择防守类型的产品，规避市(shì)场波(bō)动，例如(rú)货币基金，而短债基金中要(yào)选择久期短流(liú)动(dòng)性好(hǎo)、历史(shǐ)回(huí)撤控制好的产品(pǐn)。

　　德邦基(jī)金：随着经(jīng)济高频(pín)数据的弱化(huà)趋势显现，且(qiě)4月底政治局会(huì)议从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调结构(gòu)，政策发力预(yù)期下降，市(shì)场(chǎng)对(duì)经济(jì)的“弱复(fù)苏(sū)”预期进一步强(qiáng)化，因此股票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略(lüè)往(wǎng)往跑赢市(shì)场。因此在当前环(huán)境下，建(jiàn)议关注行业估值水平较(jiào)低(dī)，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们(men)识别金融陷(xiàn)阱，抵(dǐ)挡住金(jīn)融(róng)陷阱的(de)诱(yòu)惑，比如面对收益率高达20％且(qiě)能保本的所谓理财产(chǎn)品。对普通投(tóu)资(zī)者而言(yán)，如果不具(jù)备(bèi)相关专业(yè)知识，可以选择把(bǎ)投资理财交(jiāo)给(gěi)少数专业的(de)人来做，让优秀的(de)基金经理管理自(zì)己的钱袋子。具备一定投资能(néng)力(lì)和风控能力(lì)的人士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控，选择适合自己风险偏(piān)好的方(fāng)向和(hé)标(biāo)的(de)。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款利(lì)率下行，普通投资(zī)者储蓄收益(yì)下降，为保持资(zī)金保(bǎo)值增(zēng)值，投资者在评估自身风险承受能力后(hòu)可适(shì)当考(kǎo)虑公募货币基(jī)金(jīn)、公募中短债基(jī)金、商业(yè)银(yín)行现金管(guǎn)理类产(chǎn)品等风险(xiǎn)等级较低、支取(qǔ)相对灵活的产(chǎn)品。

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