华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的(de)美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情况下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资(zī)产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告(gào)还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也在报告(gào)刊登的(de)几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是最好的(de)投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们的(de)维权原则付(fù)诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报告中(zhōng)的(de)说(shuō)法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益机构(gòu)也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson F浴资都包括什么 浴资是门票吗istel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼(ní)集团市(shì)值在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务(wù)包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公(gōng)司的(de)市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬(xún)，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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