5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而(ér)此前约定(dìng)的交易(yì)对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过原计划(huà)在重(zhòng)卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)。而且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)此前为(wèi)转让铺路，还(hái)曾(céng)现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到(dào)两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合上述要求(qiú)的(de)沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出(chū)售交(jiāo)易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目(mù)标(biāo)股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得国资管理(lǐ)有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终(zhōng)。需要(yào)提(tí)及的(de)是，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是其历史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身(shēn)是山(shān)西(xī)省汽车工(gōng)业(yè)集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国兵器装备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集(jí)团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原(yuán)重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长(zhǎng)安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重(zhòng)汽的净(jìng)资(zī)产仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安(ān)重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进入(rù)重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用(yòng)车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终将建成年产(chǎn)10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业(yè)的单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露(lù)有关江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润重型(xíng)汽(qì)车相关业务累(lèi)计(jì)亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要(yào)目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现(xiàn)归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可(kě)。不(bù)过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性(xìng)损益后，江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这(zhè)一科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬(chóu)和设备(bèi)维护(hù)等费(fèi)用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继(jì)续积(jī)极推进江铃重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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