踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年(nián)底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利润的表现则更差(chà)，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益(yì)撑(chēng)到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失(shī)所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾(shí)，短短不(bù)到两个(gè)月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三(sān)六零的(de)投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造(zào)车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公(gōng)司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语亿元，跌了(le)一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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