美国(guó)历史上(shàng)首次债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就(jiù)美国债务违约(yuē)发(fā)出(chū)警告，如果(guǒ)国(guó)会无法(fǎ)解决债(zhài)务上限问(wèn)题，美(měi)国可(kě)能最(zuì)早在6月1日发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约(yuē)。

　　美国(guó)最(zuì)早将于(yú)6月1日出(chū)现债务(wù)违约

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)5月1日警告称，如果(guǒ)国会无法解决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最(zuì)早于6月1日出现债务违约(yuē)，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次债务(wù)违约。耶(yé)伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参(cān)众两院(yuàn)领导人(rén)，告知联邦政府(fǔ)举债(zhài)额度比预期(qī)消耗(hào)更快(kuài)，国会应尽早采取行(xíng)动，维护美国“信(xìn)用”和各方对美(měi)国的(de)“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员(yuán)处理债务(wù)上限的重要性。“我们从(cóng)过去的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)了解到(dào)，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会对企业和消费者信(xìn)心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评(píng)级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)在(zài)一个月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其中重(zhòng)要的(de)一个(gè)原因是最近税(shuì)收收入放缓。她表示，财政部(bù)正在(zài)暂停(tíng)发行州和地(dì)方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告显(xiǎn)示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险较之(zhī)前更高。该机(jī)构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说：“由于(yú)截至4月(yuè)底的(de)税收(shōu)收入(rù)低(dī)于国会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们(men)现(xiàn)在(zài)估计，财政部(bù)在(zài)6月初(chū)用尽资金的风(fēng)险要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会(huì)预算办(bàn)公室(shì)预(yù)测，非(fēi)常(cháng)措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国总统拜登(dēng)已邀(yāo)请美(měi)国(guó)国(guó)会(huì)的(de)四位(wèi)领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上(shàng)限问题(tí)举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路透社报(bào)道，美国(guó)财政部长耶伦(lún)日前曾警告(gào)称，如果美国国会未能提(tí)高政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)上(shàng)限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来(lái)几(jǐ)年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场(chǎng)企业(yè)高管(guǎn)活(huó)动中(zhōng)发表讲话说，美国债务违(wéi)约将导致失业(yè)，同时(shí)使得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增加(jiā)。

　　耶伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将导(dǎo)致(zhì)失业(yè)率上升(shēng)，同时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上的支出(chū)增(zēng)加(jiā)。增加或(huò)暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会(huì)的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难(nán)，“违(wéi)约将(jiāng)提高(gāo)永续借款的成(chéng)本(běn)。极(jí)大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)企业(yè)将面临不(bù)断恶(è)化的信贷市(shì)场(chǎng)，政府可能无法向依赖(lài)社会保(bǎo)障的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和党人和(hé)白(bái)宫之间(jiān)围绕债务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两年所(suǒ)取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民(mín)主共和两党围绕(rào)债(zhài)务上限的党(dǎng)争(zhēng)不断加剧，引发全(quán)球对于(yú)美债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓(wèi)债务(wù)上限是美国国会为联(lián)邦政府设定的为履行已产生的支付义务而(ér)举债的最高额(é)度，触及这条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　据美(měi)国(guó)《国会山报(bào)》报道，美国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默驳斥(chì)了共和党的债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白(bái)宫称该法案(àn)是“为获取极端(duān)让步而进(jìn)行的鲁莽尝试(shì)”，并表示(shì)如果该法案(àn)到(dào)达拜登的办公桌，他(tā)将(jiāng)予以否决。

　　美(měi)国国债(zhài)违约风险逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的法案(àn)谈判陷(xiàn)入(rù)僵局，再次提(tí)升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自(zì)上周以(yǐ)来(lái)，美(měi)国(guó)利率反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的催(cuī)化剂(jì)是对美国(guó)银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场定(dìng)价美联储下周最后一次加(jiā)息(xī)，这(zhè)与gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa我行的美国经济团队的gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa预期一致。进一步加(jiā)息是有(yǒu)可(kě)能的(de)，但(dàn)考虑(lǜ)到银行体系的漏(lòu)洞，加息(xī)面临着更大的(de)障(zhàng)碍(ài)。预(yù)计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债(zhài)“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限(xiàn)问题最早将在下个月显现出(chū)来(lái)。该行(xíng)认为，美国国债(zhài)出现技术性违约的(de)风险“不小”。摩根大通在报告中表示，预计(jì)有关美国债务上(shàng)限(xiàn)和联邦拨款(kuǎn)法案(àn)的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率(lǜ)策略团队预(yù)计，美国(guó)财政(zhèng)部可能在8月中旬(xún)之前耗尽可(kě)用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示，短期内提高美国债务(wù)上限对未来的僵局没有帮(bāng)助(zhù)；在共(gòng)和党和民(mín)主党领导人(rén)提出最新财政(zhèng)提(tí)案(àn)后(hòu)，解决美国债务(wù)上限僵局的(de)方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也(yě)警告称，美国触(chù)及关键的(de)债务上限最后期限的时间可能会早于市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛(shèng)首席经济(jì)学家兼(jiān)全(quángpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa)球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据(jù)透露的(de)信(xìn)息有限，但是(shì)4月份迄(qì)今为止(zhǐ)的“疲(pí)弱(ruò)”税收表明(míng)，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可(kě)能性大幅(fú)增加了(le)。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在今年1月触及债务上(shàng)限，财(cái)政部(bù)可通(tōng)过(guò)特(tè)别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场对美国(guó)债务上限问题的担忧(yōu)情绪再次升温，这(zhè)主(zhǔ)要是由税收同比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意(yì)向(xiàng)、后备方(fāng)案等三个角度看(kàn)，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的风险仍然(rán)较小。债务上(shàng)限问题(tí)可能导致货(huò)币市场与债券市场(chǎng)加大波动(dòng)，但总体而言(yán)预(yù)计其直接影响有(yǒu)限。

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