周一的股市震荡翻红，上周股市下(xià)跌期间净(jìng)买入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借(jiè)道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境(jìng)ETF）单日净买入39.5亿元(yuán)；而上(shàng)周5个交易日市场总(zǒng)体下跌期间，资金(jīn)更是净买入(rù)220亿元(yuán)，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的理性操作模式，在股(gǔ)市(shì)大幅下挫的(de)时刻再(zài)度显(xiǎn)现。

　　从资金流(liú)向结构看，上(shàng)证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受到资金净流(liú)入，“中(zhōng)特估”长期投(tóu)资价值被资金看(kàn)好，而高(gāo)位(wèi)回调的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引(yǐn)资金追逐；净流(liú)出方面，创业板(bǎn)、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基(jī)建(jiàn)、非银、电(diàn)力ETF等短期净流出，资金出现短期避险，但鉴(jiàn)于多数标(biāo)的估值仍在低(dī)位，多(duō)家机构仍看好(hǎo)长期配(pèi)置(zhì)价值。

　　净(jìng)流入资金(jīn)近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入(rù)资金(jīn)居前

　　上周五股市大跌(diē)，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿(yì)份(fèn)，以区(qū)间成交均价测(cè)算，当日净流入资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时(shí)间到上周5个交易日，5天(tiān)股市调整期间，资金更是净(jìng)买入220亿元，展现了资(zī)金逆市布(bù)局的特点。

　　从(cóng)资金净买(mǎi)入排行看，截(jié)至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金(jīn)居前，都(dōu)超过11亿(yì)元。宽基指数中(zhōng)，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指(zhǐ)数ETF等(děng)产品，净流入资金也位(wèi)居前列(liè)。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深(shēn)300全部收红，上证50指数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)还超过1.7％，上(shàng)周大(dà)跌期(qī)间的(de)“抄底资金”，皆斩获(huò)了不错的回报。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震荡下(xià)行的半导体ETF成为(wèi)资金净买入的榜首(shǒu)，单日净买入(rù)金额接近5亿元，目前仍(réng)处于估(gū)值低位的医疗(liáo)ETF、behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗中概互联ETF等产品也位居净流入(rù)资金前(qián)列，而在(zài)近日遭遇高(gāo)位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资金(jīn)的逆市买入，不过目前游戏ETF今年还(hái)有近80％涨幅，“AI+游(yóu)戏”的投资逻辑，在游戏板块行(xíng)情(qíng)冲顶、收益翻倍后，仍然(rán)有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述(shù)流向(xiàng)情况，一位(wèi)公募股票权益基(jī)金经理(lǐ)表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐用品复苏的空间受限、出口下行(xíng)及(jí)地产销(xiāo)售恢(huī)复疲软(ruǎn)将驱(qū)动(dòng)市场展(zhǎn)现出更多(duō)结构性(xìng)机会。不过，在短期市场(chǎng)炒作(zuò)热度回落(luò)，波动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青(qīng)睐用大盘宽基指数(shù)，比如科创50、上(shàng)证50、沪(hù)深300指数等(děng)来跟踪(zōng)市场，以获取整个市场的平均回报。

　　而(ér)在(zài)行业方面，沪上一(yī)家公募机构分(fēn)析(xī)，由于近日以游(yóu)戏(xì)为代表的(de)TMT板块有所调(dbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗iào)整，主因是前期炒作(zuò)有逐步(bù)退潮趋势，中期在(zài)市场(chǎng)炒作热度有所回落。但从(cóng)长(zhǎng)期看，资(zī)金还会长期关注数字(zì)化对生产力的提升，因(yīn)此，包括计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等调整下来的行业，可能会继续受到(dào)了资金的关注。

　　也有行业机构认为，近(jìn)期(qī)上证(zhèng)50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能与看好“中特估”长期(qī)投资(zī)价值有关。

　　民生加银基金表(biǎo)示，伴随大金融、大基建等权重股高位(wèi)调(diào)整，上(shàng)周沪指下(xià)跌。前(qián)期部分(fēn)板(bǎn)块短期(qī)上冲较快，导致博弈资金出(chū)现(xiàn)分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化(huà)等(děng)PB逐(zhú)步修复，权重(zhòng)板块内部出现分(fēn)化，获利兑现(xiàn)需(xū)求叠加经济数(shù)据不(bù)及(jí)预期(qī)，权(quán)重板块回调带(dài)动(dòng)大盘指数回落。

　　不过，民(mín)生加银基(jī)金认为，从长远(yuǎn)看，“中特估”或(huò)有望引(yǐn)领低(dī)估值(zhí)央(yāng)企的价值重估，有基本面(miàn)支撑的低估(gū)值央企或(huò)有望(wàng)受益。

　　博时基金权益投(tóu)资一部(bù)基(jī)金经理吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资(zī)的(de)部分(fēn)底层逻辑(jí)仍旧是过去的A股市场对部分传统行业国央企的严重低配(pèi)和低(dī)估。而在这(zhè)种大幅低估(gū)和低配(pèi)背景(jǐng)下，部分企业因(yīn)为自身经营改善、高(gāo)股息水(shuǐ)平等特征，使(shǐ)得其估值(zhí)修复成(chéng)为了可能。虽然(rán)经过(guò)前(qián)期(qī)反(fǎn)弹(dàn)，大金(jīn)融整体估值仍旧处(chù)于低位(wèi)，由于情绪和资金(jīn)仍旧(jiù)是主导，短期表现存在剧烈波动可(kě)能(néng)；从中期看，整体(tǐ)大金融当前估值(zhí)仍旧处于中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基(jī)本面明(míng)显改善的(de)个股，仍旧有(yǒu)估值(zhí)修复的空间(jiān)。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净流(liú)出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整(zhěng)体(tǐ)呈现“越跌(diē)越买”趋势，净流入资金超出净(jìng)流出资金(jīn)。但(dàn)也有部分短(duǎn)期(qī)涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇(yù)资金的净卖(mài)出。

　　从(cóng)资金(jīn)净流(liú)出榜单(dān)看，今年(nián)涨幅超(chāo)20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿(yì)元，为单(dān)日之最(zuì)。另外，证(zhèng)券保险ETF、电力ETF指数基金、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只产品，单日净流(liú)出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越(yuè)跌越(yuè)买”的创业(yè)板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产(chǎn)品(pǐn)，也在单日出现(xiàn)净流出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利(lì)了结”资金，单日净流(liú)出(chū)1.67亿元。

　　沪上一家(jiā)公募机构(gòu)评价，基(jī)建板块受益于“一带(dài)一路”板块前(qián)期(qī)涨幅较大，有调整要求，可能会受到获利盘的短期(qī)卖出。不过，从(cóng)长期看(kàn)，经济复苏(sū)趋势确(què)立后(hòu)，“顺周期(qī)”板块的(de)整体机会值(zhí)得关(guān)注。

　　民生加(jiā)银基(jī)金(jīn)评(píng)价(jià)净流出的证券保险板块称(chēng)，一季报陆续披(pī)露，非银(yín)金融(róng)业绩超预期，证券板块市场交(jiāo)投活跃度较一季度(dù)显著(zhù)改善(shàn)，差(chà)异化(huà)最(zuì)低结算备付金缴纳比例机(jī)制引入，证券公司保(bǎo)证金比例下(xià)调，经(jīng)济温和(hé)复苏下(xià)行业景(jǐng)气(qì)度有(yǒu)望持(chí)续修(xiū)复(fù)。保险板块(kuài)一季报净利润超预期，部分险企凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一定的增长，负债端V型反转趋势较明显，资(zī)产(chǎn)端或(huò)有望维持较(jiào)高增速。

　　而针对电力板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年宏观经(jīng)济运行总体回升有望(wàng)将促(cù)进电力消费需求增(zēng)长。受(shòu)上年(nián)同期低基数等因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电力(lì)消费增速将有(yǒu)望回升。在电力市(shì)场化(huà)改革的持续(xù)推进下，电(diàn)价趋势有望(wàng)稳中小幅(fú)上涨，电力现货市场(chǎng)和(hé)辅助服务市(shì)场机制有望持(chí)续(xù)推(tuī)广(guǎng)，容量(liàng)补偿电价等(děng)机制(zhì)或有望(wàng)出台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗