芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-20雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语20年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去年(nián)同期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决定青(qīng)年失(shī)业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的(de)行业(yè)与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个(gè)指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共(gòng)管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(y雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ī)季(jì)度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青年失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这(zhè)些行业(yè)的就业吸(xī)纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不(bù)计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两(liǎng)次(cì)全(quán)国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场变化情况，建立(lì)了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样(yàng)比(bǐ)例(lì)是(shì)10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)

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