尽(jǐn)管(guǎn)周五(wǔ)大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日(rì)以来累(lèi)计最大跌(diē)幅(fú)已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　以史为鉴今年大(dà)概率(lǜ)演化(huà)为TMT大年(nián) 机(jī)构预计5月(yuè)见(jiàn)底后将迎(yíng)“盛夏攻势”且大概率创新高 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研报中(zhōng)测算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调(diào)整幅度已经(jīng)达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日(rì)，计算机(jī)、通(tōng)信、传媒和电子自年(nián)初以来的涨(zhǎng)幅分(fēn)别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于(yú)万(wàn)得全A的表现。由于今(jīn)年出(chū)现了以AI+代表的(de)大型产业趋势，一季(jì)度TMT大涨且有明显超额收(shōu)益，那(nà)么今年(nián)演化为TMT大(dà)年的概率(lǜ)已经非常大。

　　进一步来看，若参考历(lì)史的调整时间和幅度，可能(néng)这一(yī)轮调整(zhěng)并(bìng)没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。

　　以往盛夏攻势开始的时(shí)间来看，每年(nián)四月份到九(jiǔ)、十(shí)月份期间会有(yǒu)一(yī)波主升。数据显示，2010年(nián)、2013年都是6月底七月初，到了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬(xún)六月初，2020年(nián)调整比(bǐ)较早，见底(dǐ)也比较早是4月初。因此(cǐ)，张(zhāng)夏认为，在学(xué)习效应的(de)推动(dòng)下，盛夏攻势(shì)开始的时间越来(lái)越早。对(duì)此，有业(yè)内人士预计，基本在一(yī)季报披露(lù)结(jié)束(shù)后，假设按此速(sù)度再调整(zhěng)一段时间，估计(jì)在(zài)5月基本见(jiàn)底后将迎来“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻(gōng)势或由计算机转电子（从应用到(dào)硬件(jiàn)） 关注短(duǎn)期维度业绩可能超(chāo)预期的AI赋能消费电子(zi)板块受益标(biāo)的。

　　今年(nián)业(yè)绩密集披露期结束(shù)后，若(ruò)随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产(chǎn)业趋势(shì)以及政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资(zī)本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被(bèi)市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖夏攻势，而往(wǎng)往这一波盛夏攻势(shì)还会(huì)创新高。考虑今年年(nián)初春(chūn)季躁动是计算机占优(yōu)，招商(shāng)证(zhèng)券张夏认(rèn)为按(àn)照历(lì)史经验，要(yào)么计算机转电子（从应用(yòng)到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计(jì)算机强者(zhě)恒强。

　　国海(hǎi)策略(lüè)4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业绩窗口(kǒu)期的到来，市场表现将更贴合业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全年(nián)主线的判断，并建议关注短期维(wéi)度业(yè)绩可(kě)能(néng)超预期的部分消(xiāo)费板块，电(diàn)子行业有望体(tǐ)现出相对(duì)优势。

　　从细分环(huán)节进一步来(lái)看，广发策略4月(yuè)17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中主要分(fēn)布位(wèi)于(yú)AI服务器(qì)及(jí)相关电(diàn)子产品。

　　对(duì)于AI服(fú)务器，广发策略认为(wèi)，AI服(fú)务器是以ChatGPT为代表的大模型进(jìn)行训(xùn)练/推理的算(suàn)力载体和基础。数据量(liàng)和算力的提升明显拉升了AI服(fú)务器(qì)中存储芯片、光(gu吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖āng)模块(kuài)/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的量与价，给(gěi)相关电子厂(chǎng)商(shāng)带来(lái)了机会。国海证(zhèng)券同样(yàng)在研报中指出(chū)，维持TMT为全年市(shì)场主线的判(pàn)断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确认，估值修复尚未结束。

　　国联证券4月20日研报同(tóng)样表示，伴随AIGC模(mó)型快速迭(dié)代，AIGC应用面(miàn)逐渐越来越广，对于(yú)算力(lì)的需(xū)求将呈现指数级增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快。建议重点(diǎn)关注景嘉微、海(hǎi)光信(xìn)息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模(mó)块、光(guāng)芯片等(děng)领域(yù)，东北证券4月16日研报(bào)表(biǎo)示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重(zhòng)要环节(jié)，相关公司将深度受(shòu)益AI带来的增量需求。建议关注国(guó)产光模(mó)块龙(lóng)头(tóu)公司(sī)：中际旭(xù)创、新(xīn)易盛、光(guāng)迅(xùn)科技；高速(sù)光引擎光器件(jiàn)核心供应商天孚通信；国产光芯(xīn)片领(lǐng)军企(qǐ)业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远(yuǎn)在(zài)4月(yuè)21日研报中同吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖样看(kàn)好AI服务器(qì)PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值量是普(pǔ)通服(fú)务器(qì)的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落地(dì)，市场对AI服务器的需求(qiú)日益增加，市场扩容在(zài)即，建(jiàn)议关注沪电股(gǔ)份、生益科技(jì)、联瑞新材、生益电子、兴森(sēn)科技(jì)等企业。

　　另一方面，对于相关(guān)电(diàn)子(zi)产(chǎn)品(pǐn)，广发(fā)策略表示(shì)，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业(yè)链(liàn)的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为XR、智(zhì)能音箱、安(ān)防等终(zhōng)端(duān)设备打开(kāi)新(xīn)成长空间。此外，东海证券3月31日研(yán)报(bào)同样认为，AI赋能消费(fèi)电子趋势明确，估值重(zhòng)塑逻辑逐步验(yàn)证，关注消费电子景气拐点。

　　对(duì)此，国信证券4月17日研报(bào)建议，AI创新持续催化，关(guān)注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大(dà)语言(yán)模型(xíng)接入潜力(lì)的AIoT设备产业链，包括海康威视(shì)、传(chuán)音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆发(fā)式增(zēng)长的AI服务器产业(yè)链，包括工业富联、沪电股份、环旭电子(zi)、东(dōng)山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎控股等；3）创新产品频发催(cuī)化(huà)的VR/AR产业(yè)链(liàn)，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的智能手(shǒu)机(jī)产业链，包括光弘科技、闻泰(tài)科(kē)技、传(chuán)音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖