在(zài)锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心(xīn)原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模(mó)交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存(cún)货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已(yǐ)经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而(ér)隔(gé)膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该(gā城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字i)机(jī)构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在(zài)交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储(chǔ)能业(yè)务(wù)已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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