美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的(de)财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内人士眼下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的迎(yíng)的资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得(dé)不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前更高。双方都如(rú)此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买(mǎi)入(rù)黄金进行对(duì)冲并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业危机和美国(guó)债务违约引(yǐn)发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这些短(duǎn)期国库券(quàn)被(bèi)认为(wèi)最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)所警告(gào)的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得(dé)一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债收(shōu)益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我(wǒ)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的们确(què)实(shí)看(kàn)到(dào)短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违(wéi)约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储备货(huò)币(bì)的地位将面(miàn)临风险。

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