金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一假期之前的(de)最(zuì)后一个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合(hé)约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日）肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的，白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货(huò)开始(shǐ)一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅(fú)高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖(táng)产量延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现实(shí)，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增(zēng)长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产量(liàng)在(zài)1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前(qián)十位(wèi)食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量(liàng)下(xià)降危机，加上政府实(shí)施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业(yè)双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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