近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使(shǐ)用(yòng)大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)发现，随(suí)着脱(tuō)口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮融资(zī)，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等(děng)人成立笑果文化，注册(cè)资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营(yíng)范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作(zuò)与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱口秀俱乐部成(chéng)为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(rì)报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑果文(wén)化于(yú)2016年(nián)至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到(dào)游(yóu)族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮(lún)投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的(de)天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资(zī)也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化(huà)对外投资的企(qǐ)业(yè)共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如今(jīn)存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺股权也(yě)发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人(rén)独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前(qián)曾有业内人士(shì)猜测(cè)，笑果文化或许是在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏(zòu)。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也(yě)是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出(chū)于(yú)这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点(diǎn)，让观(guān)众一(yī)边(biān)大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军(jūn)形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能没有进(jìn)行非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合(hé)伙企(qǐ)业持(chí)股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视(shì)频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相关(guān)人士(shì)去年称，受(shòu)众面最(zuì)广的是(shì)线(xiàn)上长视频业务(wù)，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后(hòu)劲不农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来(lái)品在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热(rè)门(mén)综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议(yì)话(huà)题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风而至(zhì)。财联社创(chuàng)投通数据显示，自2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投(tóu)资机(jī)构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投资投了(le)罗(luó)永浩旗(qí)下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值得注意的(de)是，资本对(duì)脱口秀(xiù)行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时(shí)，资本对脱口(kǒu)秀的(de)倾(qīng)注也(yě)有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场(chǎng)的反应与高(gāo)速增长的市场似乎(hū)并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业(yè)年(nián)均复合增(zēng)速将(jiāng)保(bǎo)持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本(běn)为(wèi)何(hé)却(què)逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受(shòu)观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻(luó)辑天然是确定性和可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性(xìng)。演(yǎn)员的不(bù)确(què)定(dìng)性、创作的不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重(zhòng)要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀(xiù)行业未来想要(yào)可持续(xù)发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的(de)底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作(zuò)，带动整(zhěng)个行(xíng)业的上线(xiàn)，这才是这个行(xíng)业可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业作为大文(wén)娱行业中的一员(yuán)，和(hé)这个(gè)行业中的其余(yú)行业(yè)一样（如影视(shì)剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依(yī)赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠(kào)故事起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是备(bèi)受资(zī)本市(shì)场冷遇的(de)原因(yīn)。

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