投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其(qí)后(hòu)的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发(fā)全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟(wěi)达是其第(dì)二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收(shōu)创历(lì)史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突(tū)破口。能够率先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金(jīn外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而从未(wèi)来的(de)一段时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增(zēng)长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的(de外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红)角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛(sài)道。

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