北交所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

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　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内(nèi)依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合(hé)基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调(diào)幅度较大，带动(dòng)投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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