自(zì)4月下旬(xún)高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大板块(kuài)性价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面(miàn)随(suí)着半导体下水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些行(xíng)周(zhōu)期拐点临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的(de)估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产落地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供(gōng)过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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