5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预(yù)判，综合多(duō)家观点一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗，券商们对五(wǔ)月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是(shì)电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱(qū)动所以有短(duǎn)期(qī)的机(jī)会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续(xù)或(huò)者(zhě)大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出(chū)现(xiàn)主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场带来一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行动能，基(jī)本面预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再次(cì)，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗