OPPO宣布关停旗下芯片(piàn)子公(gōng)司哲库科技，引发(fā)了公募REITs扩募风波(bō)，如(rú)今，二级(jí)市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华(huá)安张江光大园REIT开盘继续延续此前几祈使句例子英语，祈使句例子10个日的下跌(diē)走势，午后跌幅一度扩(kuò)大，尾盘有所(suǒ)拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易(yì)日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张(zhāng)江光(guāng)大园REIT曾发布公告，紧急回(huí)应称，哲(zhé)库科(kē)技是(shì)其(qí)扩募拟新购入(rù)基础(chǔ)设(shè)施资(zī)产(chǎn)张润(rùn)大(dà)厦的重要承(chéng)租方之一(yī)，目前未收到哲库科(kē)技及(jí)OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在(zài)公告中(zhōng)，华(huá)安张(zhāng)江光大园REIT进一步表(biǎo)示，原(yuán)始权益(yì)人将继(jì)续密切关注(zhù)哲库科(kē)技后续(xù)情况，积(jī)极做好相关应对。

　　此外，张江REIT拟(nǐ)扩募(mù)购入项目(mù)的原(yuán)始权益人相(xiāng)关(guān)负(fù)责人也表示，近期已同步启动了应急预(yù)案，排摸储备租户(hù)，积极应对哲库(kù)提(tí)前退(tuì)租(zū)的可能事(shì)项。由于张润大厦是全国首批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，浦东(dōng)新区国资委也(yě)高度关注(zhù)。

　　多位业内人士表示(shì)，华安张江光大园(yuán)REIT近期市(shì)场波动较大，但其实不动产公募REITs项目(mù)短期出租率下跌并不(bù)会(huì)从根本上(shàng)影响其内(nèi)外价值，投资(zī)者(zhě)应理(lǐ)性看待。

　　张江光大园REIT

　　二级市场价格继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗(qí)下(xià)芯(xīn)片(piàn)子公司哲库科技的(de)事(shì)件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT以3.726元的(de)价(jià)格小幅低开，此后二级市场(chǎng)价(jià)格开始(shǐ)震荡(dàng)走低，午盘收跌6.17％。午后，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT跌幅一度扩大(dà)到8.30％，随后价格(gé)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)升(shēng)，最终报收3.512元，全天跌幅6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息影(yǐng)响，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT最近几个交易日二级(jí)市场价格表(biǎo)现欠佳，5月11日以来，3个交易(yì)日(rì)跌幅(fú)达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月21日上市(shì)以来，华(huá)安张(zhāng)江光(guāng)大园(yuán)REIT累计涨(zhǎng)幅(fú)超过24％，在全市(shì)场公募REITs中位居(jū)前列。

　　从5月(yuè)15日公募REITs市场整(zhěng)体表(biǎo)现上(shàng)看，目前上市的8只产业园区基础设施(shī)REITs中，仅博时(shí)招商蛇口产业园REIT微幅上涨(zhǎng)，其(qí)余7只均有不同(tóng)程(chéng)度(dù)下跌，8只产业园区基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年(nián)以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报祈使句例子英语，祈使句例子10个中已经披露张江光大园(yuán)项目出租率有所下降，如今拟扩募(mù)的项目又遭遇突发(fā)事(shì)件，因此导(dǎo)致(zhì)二级市场价格出现(xiàn)波动(dòng)。”一(yī)位业内人士分(fēn)析称。

　　不过，在上述人士看来，尽管出于风险(xiǎn)规避的(de)原因，最近(jìn)几(jǐ)个交易日场内资金有所流出(chū)，但是，不动产公募REITs项(xiàng)目短期出租率下(xià)跌并不会从根本(běn)上(shàng)影响其内外价(jià)值。

　　他(tā)也同时表(biǎo)示，目前随着二级市场价(jià)格下跌，风险也得到一定释放，但是价格(gé)涨跌会受到基本面、情绪(xù)面(miàn)等多重因(yīn)素(sù)影(yǐng)响，不好判(pàn)断价格是(shì)不(bù)是已经完全触底。

　　此外，还有一(yī)位业内人士表示(shì)，今年整体REITs市场表现低(dī)迷，不(bù)少(shǎo)产品年内(nèi)二级市(shì)场跌幅(fú)较大，其实有(yǒu)些隐含收(shōu)益率高的(de)产品具备(bèi)一定(dìng)的投资价(jià)值，很适合稳健类投资(zī)者。此外，伴随着经济复苏的步伐，产业园区、物流类等REITs产品具备一(yī)定的(de)投资价值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募基金(jīn)执行(xíng)董事高(gāo)如星(xīng)对此表(biǎo)示，若张江园区最终能顺利解决招商，平稳(wěn)过度对(duì)经营现金流没有造成大的(de)影响，“事件性利空下调(diào)至得这么急、这么(me)深，加上(shàng)前期本身园(yuán)区类资产就回调不少(shǎo)了，这就是(shì)黄金(jīn)坑(kēng)。”不(bù)过，他也强调，最终还(hái)是落到租金(jīn)收入受不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，影响多大(dà)，估计园区会(huì)最终解决。

　　张江REIT紧急回应

　　扩(kuò)募(mù)路(lù)上再迎接考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布关(guān)停旗下芯片子公司哲库科技。随后5月12日(rì)晚，华安张江光大园(yuán)REIT发布(bù)公告(gào)，紧(jǐn)急回应(yīng)称，哲库科(kē)技是其扩募拟新(xīn)购入基础(chǔ)设施资产(chǎn)张润大厦(shà)的重要承租方之一，目前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁(lìn)协议的通知。同时，在公告中，华安张江光大(dà)园REIT进一步表(biǎo)示，原始权益人将(jiāng)继续密切关注哲(zhé)库科技后(hòu)续(xù)情况，积极做好(hǎo)相关应对。

　　此(cǐ)前，张江(jiāng)REIT因其一季报中披露的张江光(guāng)大园项(xiàng)目出租率下降事项(xiàng)，一度二级(jí)市场价格出(chū)现回落。在随后召开(kāi)的业(yè)绩说明会中管理人就相关事项(xiàng)进行了解释说明，市场信心得到了(le)一(yī)定(dìng)提振，二(èr)级市场价格表(biǎo)现(xiàn)也趋于平稳。据了(le)解(jiě)，张江 REIT在5月11日召(zhào)开的线(xiàn)上和(hé)线下(xià)的扩募(mù)说明会上，运营团队表示了对(duì)张江光大园项目的信心，祈使句例子英语，祈使句例子10个预计(jì)签(qiān)署意(yì)向书(shū)和合同谈(tán)判中的储备租户(hù)正常(cháng)转化后(hòu)，项目出租率将得到回升。没(méi)想到仅过了不到三(sān)周的时(shí)间，张江REIT的扩募之路又迎(yíng)来(lái)了新的考验。

　　因(yīn)张(zhāng)江REIT的(de)上述公告(gào)引起(qǐ)了市场各方的(de)广泛关(guān)注，张江REIT拟扩募购(gòu)入项目的原始(shǐ)权(quán)益人(rén)相关负(fù)责(zé)人坦(tǎn)言，事发突(tū)然(rán)确(què)实始料未及(jí)，在(zài)获(huò)悉OPPO关停哲库科技(jì)消息的第一时间(jiān)即(jí)奔赴现(xiàn)场(chǎng)进行了沟通和核实(shí)工作，并同步启动(dòng)了应急预案，排摸储备租户，积极应(yīng)对哲库提前退租的可能事项。由于张润(rùn)大厦是全(quán)国首(shǒu)批(pī)REITs申报(bào)扩(kuò)募项目，公司领(lǐng)导高度重视，据悉新区国资委(wěi)也高度关(guān)注。

　　当谈及储备租户情况，相关(guān)负(fù)责人(rén)介(jiè)绍说，目前储(chǔ)备(bèi)租户还是(shì)比(bǐ)较(jiào)丰富的(de)，覆盖了芯(xīn)片测试(shì)、人工智能(néng)、航天产业、信息技术等产业客户(hù)，租赁(lìn)意(yì)向面(miàn)积(jī)超过了2万方。从意(yì)向储(chǔ)备转化为(wèi)实际租(zū)户需要一(yī)些时(shí)间。

　　“我(wǒ)们正在着手(shǒu)通过签(qiān)署租(zū)赁(lìn)意(yì)向书来尽(jǐn)快锁定一些重要租户(hù)。虽然收(shōu)了三个月(yuè)履约(yuē)保证(zhèng)金给了我(wǒ)们一些(xiē)空间，但本着对(duì)首(shǒu)批扩(kuò)募、对市场(chǎng)负(fù)责的态(tài)度，我们肯定(dìng)要全力与时(shí)间赛跑，把这些面积在短期内完成去化。”相关负责人说道(dào)。

　　张江REIT已持有的同(tóng)区域的(de)张(zhāng)江(jiāng)光大园项目一(yī)季度末(mò)也有将近(jìn)30％的空置率，原始(shǐ)权益人有那么多储(chǔ)备租户，之前的空置率为何未能(néng)得到(dào)解决。

　　对此相(xiāng)关负责人解释(shì)，张江光大园一直以来都(dōu)坚持以(yǐ)市(shì)场化运营为(wèi)导向，历史运营(yíng)表现稳定，租户的调租和(hé)换(huàn)租都属(shǔ)于正常情(qíng)况，而这次项(xiàng)目的(de)大租(zū)户退租正好发生在市场活跃度的短(duǎn)期低点，目(mù)前市(shì)场情况已有所(suǒ)好转(zhuǎn)。在看到(dào)出租率(lǜ)下(xià)滑情况没有得到及(jí)时(shí)修复后(hòu)，张江这边也作了一定的资源调配和倾斜(xié)，引入了(le)一(yī)些储(chǔ)备租户。

　　另外，张润(rùn)大厦和张江光大(dà)园项目在给租户的(de)分(fēn)隔空间、交付标(biāo)准、租金水平等方面也(yě)有一(yī)些差异化，张润大厦多是两(liǎng)千多平(píng)的大(dà)平层，楼的(de)成新度高一些，单(dān)价也贵(guì)一些(xiē)，张江光(guāng)大(dà)园单层以一(yī)千(qiān)平的面(miàn)积为(wèi)主，还有一(yī)些独栋形态的物业。租户自身也会有诉求，也会根据自身需求和预算挑选区域(yù)内(nèi)的不同物业。

　　“如果扩募完成以(yǐ)后，新(xīn)老资(zī)产的管理(lǐ)人都变(biàn)成(chéng)了一家，后(hòu)续我们在资(zī)源共享(xiǎng)和联合(hé)营销方面能更加充分发挥(huī)协同效应，相信可以做得更好。”上述负(fù)责人补充说道。

　　最后(hòu)谈及对(duì)于张江REIT的(de)定位和展(zhǎn)望，相关负责人(rén)表(biǎo)示，张江集团和张江高(gāo)科(kē)目前在(zài)管资(zī)产约五百万(wàn)方，还有一些其他在开发(fā)的储备项(xiàng)目，这些都将成为张(zhāng)江REIT实现打造张江园区产(chǎn)业空间资产上(shàng)市平台目标的坚(jiān)实(shí)后盾和储备资(zī)源。“我们非常重(zhòng)视张江(jiāng)REIT这个资本平台(tái)和它未来的发(fā)展(zhǎn)。”相关负(fù)责(zé)人表示，“这次扩募是我们实现基金(jīn)扩(kuò)容(róng)的(de)第一步(bù)，也是至关重要(yào)的一步，眼下我们可能面临了一些突发情(qíng)况需要解(jiě)决，但是这(zhè)和(hé)我(wǒ)们在张(zhāng)江科学(xué)城这三(sān)十(shí)年(nián)建设发(fā)展过程中所经历的(de)相比，只能算(suàn)是一个非(fēi)常小(xiǎo)的插曲。我们有信心排除(chú)万难(nán)，尽一切(qiè)可能化(huà)解当(dāng)前(qián)突发事件的所有负面影(yǐng)响(xiǎng)，维(wéi)持预期和市场的(de)信心。”

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