总市(shì)值(zhí)超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来(lái)中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的(de)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

前肖是指哪几个生肖　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了(le)期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监管(guǎn)措(cuò)施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投(tóu)资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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