本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务(wù)，为客(kè)户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能(néng)第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政(zhèng)府根(gēn)据集(jí)成(chéng)电路产业(yè)发展规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一(yī)直(zhí)大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展模(mó)式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核(hé)心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服(fú)务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的(de)那一档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如(rú)几个(gè)国企医(yī)院(yuàn)（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头为(wèi)锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂布(bù)机的核心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节(jié)，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池(chí)涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩(jì)更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常低(dī)，公司(sī)未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体(tǐ)产品公司提供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业(yè)，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公司(sī)面对(duì)的压(yā)力(lì)显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来的走(zǒu)势。

　　本番什么意思 日语里本番什么意思>五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染色(sè)和(hé)印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场服(fú)务领域，为客户提(tí)供相关(guān)软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车行业(yè)的整车(chē)厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域的数智化(hu本番什么意思 日语里本番什么意思à)解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不(bù)算(suàn)很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术服务及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相(xiāng)关工程(chéng)提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务(wù)为(wèi)射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力(lì)，技术(shù)体系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖(gài)的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增(zēng)长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成(chéng)为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务的国(guó)家级高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不(bù)透(tòu)明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联(lián)网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关(guān)场景客(kè)户(hù)提(tí)供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供(gōng)物(wù)联网流(liú)量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业(yè)绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金本番什么意思 日语里本番什么意思流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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