金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时(shí)的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合(hé)约盘中(zhōng)就prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗创下7314元/吨的(de)周期高点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从(cóng)未缺席(xí)过(guò)。而形(xíng)成这(zhè)种周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾声(shēng)，除云(yún)南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗道(dào)，联(lián)合(hé)国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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