30年“不(bù)败”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之(zhī)间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌(diē)至(zhì)31.66元(yuán)，30年可转债(zhài)历史上(shàng)从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析(xī)认为，资金(jīn)开始(shǐ)担心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多数板块(kuài)下跌(diē)，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄(chāo)底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个(gè)低(dī)价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告知要退(tuì)市，打破了30年来的(de)可转债没(méi)有出现正股和(hé)转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特(tè)转债持(chí)续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转债(zhài)已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退市(shì)情(qíng)形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个(gè)低价转债，过去的双低(dī)策略似(shì)乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价(jià)格跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消(xiāo)灭”100元以(yǐ)下可(kě)转债(zhài)，一度没有转债价格(gé)低(dī)于(yú)100元。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二(èr)在券商、银行(xíng)等金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近(jìn)期市场波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅(fú)度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高(gāo)，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月(yuè)新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报数据反(fǎn)映的制造(zào)业(yè)库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏成色需巩固(gù)，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示，后续(xù)来看市(shì)场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强劲的需(xū)求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样在修复下(xià)市场(chǎng)分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性(xìng)仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍可能有(yǒu)增(zēng)量政(zhèng)策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基(jī)本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存在(zài)区(qū)域银(yín)行风险隐患同时(shí)通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部的分(fēn)化，热(rè)门板(bǎn)块交易性(xìng)的波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵(hē)护延续、外(wài)资流出压(yā)力(lì)不大下市场无大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复延续。

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