5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发(fā)行股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系(xì)头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送(sòng)创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行上市(shì)申(shēn)请文件，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公(gōng)开发行股票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投(tóu)资(zī)管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有(yǒu)公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易(yì)预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货(huò)、信(xìn)托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)证(z5公里是多少米 5公里是多少步hèng)券(quàn)经(jīng)纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收入基本持(chí)平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确认(rèn)投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告(gào)期内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融(róng)行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在证券市场5公里是多少米 5公里是多少步行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上(shàng)形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先(xiān)优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数(shù)字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看(kàn)出，无论从资产规(guī)模和(hé)盈利能(néng)力(lì)来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经(jīng)的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升(shēng)；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关(guān)于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义(yì)务以及各(gè)项(xiàng)安排(pái)以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部(bù)决(jué)策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不(bù)确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年(nián)以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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