总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的(de)指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗)入(rù)ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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