为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的(de)股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其(qí)他市(shì)场(chǎng)资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量(liàng)为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系(xì)、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响(xiǎng)新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法所得4初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部(bù)分股票继(jì)续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有(yǒu初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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