衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环(huán)比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许(xǔ)可下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消(xiāo)息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴林的第五顶的速度越来越快越叫的原因舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列(liè)问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)顶的速度越来越快越叫的原因认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言(yán)论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒顶的速度越来越快越叫的原因体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外(wài)界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些(xiē)年不止一(yī)次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没有在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源化工研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平，市(shì)场对(duì)于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议(yì)，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际(jì)油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调(diào)，当然全(quán)球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性较强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基(jī)本面的支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低(dī)硫燃料(liào)油。

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