投资(zī)者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突(tū)破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩高增(zēng)长(zhǎng)等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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