为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ一周期是什么意思是多少天)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期(qī)初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不一周期是什么意思是多少天(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代(dài)理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对(duì)待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平一周期是什么意思是多少天、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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