五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护(hù)与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下(xià)的(de)银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行(xíng)。此前我们(men)多(duō)次强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒下了。随着经济(jì)的衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通(tōng)过(guò)债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均(jūn)增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债(zhài)务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美(měi)元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不(bù)转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是(shì)时间问(wèn)题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不(bù)仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金(jīn)融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季(jì)度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴(bào)减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济下滑。在(zài)高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了(le)。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性(xìng)已(yǐ)经非常大(dà)。欧股(gǔ)目前(qián)仍(réng)处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能(néng)是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的(de)投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融危机本(běn)轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的(de)总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本(běn)轮(lún)危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不是说着玩(wán)儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见(jiàn)证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什(shén)么金融(róng)危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认为它要出(chū)现(xiàn)的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋一(yī)样去等(děng)待它的(de)到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时间它依(yī)然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来(lái)过，一次(cì)一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱(ài)啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来(lái)？如果都回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对(duì)真理(lǐ)执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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