财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评(píng)估利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(ni忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思án)以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来(lái)看，预(yù)定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本(běn)身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调(diào)整为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看(kàn)，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(l忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思ǜ)下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力(lì)致使投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利差(chà)损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思等降低负债端(duān)成本。

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